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受惠多项国策明年水泥股走势大涨小回_[新闻new]

发布时间:2021-09-14 09:02:10 阅读: 来源:阳离子咪唑啉厂家

受惠多项国策 明年水泥股走势大涨小回

尽管内地对未来是否继续调控楼市,消息有点混乱或反复,惟在“十二五”规划中,推动内需及基建等仍是主调。故即使房地产因调控而放缓,仍有大量保障房,水利投资及农材基建等,将推动水泥需求。而“十二五”中,将对行业作整合,也有利大、中型水泥股。

尽管内地对未来是否继续调控楼市,消息有点混乱或反复,惟在“十二五”规划中,推动内需及基建等仍是主调。故即使房地产因调控而放缓,仍有大量保障房,水利投资及农材基建等,将推动水泥需求。而“十二五”中,将对行业作整合,也有利大、中型水泥股。故在此分析当中具规模的安徽海螺、华润水泥、山水水泥及中国建材,早前经过大跌后,是否正值低吸的时机。

明年水泥需求料增

据建银国际对行业前景展望指出,中国经济基本面稳健及政府致力在2012年推动行业整合,将令中国水泥行业的龙头企业受惠。虽然中国2012年的GDP增长预测将下调至8.5%,并预计主要发达经济体经济恶化导致出口下滑。但由于内需增长快速,建银仍看好中国经济,明年上半年可能出台的旨在推动内需和投资的刺激措施,也会增加水泥需求。

金利丰证券研究部董事黄德几也认为,上述几只水泥股,季度表现理想,惟踏入冬季部分地区是淡季,但是水泥除了受房地产影响外,也是其他基建的主要原料,故仍有一定的需求。虽然早前水泥股曾大跌,但随后也回调不少,故相信后市仍处于整固的状态。

海螺盈利值得期待

安徽海螺10月26日公布,截至9月底止第三季度,收入按年增长49%至126.48亿元(人民币 下同);录得纯利30.61亿元,增长1.2倍,每股收益0.58元。而累计今年首三季,收入增长56.4%至349.75亿元,纯利达90.55亿元,大增1.87倍,每股收益1.71元。

安徽海螺上半年业绩大幅增长,主要来自水泥和熟料的量价齐升,近期水泥股下跌,除了大的市场环境外,主要是因为内地固定资产投资放缓,需求下降所致。长期来看,中国轨道交通建设还有很大空间,以及保障性住房的建设及农村城镇化建设将成为未来新的投资方向,公司未来盈利空间仍值得期待。证券行里昂发表报告表示,预期第四季将出现季节性轻微复苏,将其评级由「跑输大市」调升至「跑赢大市」,目标价为30港元。

润泥得益华南需求增

华润水泥上半年营业额增加97.3%至100.5亿元,纯利则急升逾2倍,主要是产品价格上升拉动。期内水泥供求紧张,平均售价上升逾21%至每吨371.7元,混凝土平均售价亦升近17%,带动综合毛利率升5.3个百分点至33.1%。当中水泥、熟料毛利率分别升至36.8%及26.8%,混凝土则跌至23%。成本方面,采购的煤炭平均价格约每吨810元,增加约16%。煤炭成本占总销售成本由去年同期的34.8%升至37.3%。电力成本占总成本则由15.5%降至14.7%。

工银国际认为,润泥可得益于广东进入冬季需求持续,该行已调高润泥2011年/2012年度盈利预测28%/23%;鉴于管理层致力改善盈利前景,配合该股现价12年市盈率5.2倍,属吸引水平,因此维持「买入」评级,目标价6.4港元。

山水受惠淘汰落后产能

山水水泥上半年盈利12.37亿元,升2.1倍,营业额78.32亿元,增长65.8%;毛利率升11.1%至31.5%。水泥营业额上升89.7%,占总额82.5%;销售水泥2231万吨,增长44.7%。虽然房产受压,但加快城镇化、新农村建设、保障房及建材下乡和全面启动水利设施以抵御自然灾害等措施,对水泥需求仍然有利。此外,为抑制部分行业产能过剩和节能减排,除严控新增产能外,亦加快加大淘汰落后力度。上半年全国水泥投资负增长15.3%,今年淘汰落后水泥产能15327万吨,其中山东辽宁山西内蒙淘汰目标分别为866万吨、1281万吨、1630万吨及217万吨。加上「十二五」提出强强合并,前10家水泥企业产量占全国35%以上,平均不少于7000万吨,均有利行业集中。下半年为淘汰落后产能高峰期,加上扩大建材下乡试点,对水泥股又有新刺激。

美银美林对未来数年内地水泥业仍乐观,因行业使用率改善及持续整合,但由于需求增长放缓及对新产能估算高,该行下调水泥价格及销售量,但认为今年第四季内地水泥需求仍强劲。该行将山水目标价由13.5港元下调至10.5港元,评级维持「买入」。

中建材努力减债

中建材2011年上半年,该公司营业额345.6亿元,按年上升62%;纯利36.05亿元,激增2.4倍。其中轻质建材营业额上升33%至25亿元。水泥营业额上升71%至264亿元,占总营业额76.5%。工程服务营业额上升接近50%至24亿元。只有玻璃纤维及复合材料营业额下跌25.8%至9.76亿元。

中建材最大弱点是债重,但公司已通过发行A股集资,事成有助减低借贷比率。2010年底公司资产负债比率为53%。2011年6月,集团持有现金及现金等价物为107.2亿元。DBS调低中建材目标价由22.4元降至11.5元,而高盛亦将中国建材目标价由20.1元调低至15元,以反映其负债比率高于同业。(中国水泥网 转载请注明出处)

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